過去一年，靠著持續(xù)火熱的文旅市場(chǎng)，賺得盆滿缽滿的攜程，經(jīng)歷有些曲折。 2025年第三季度，攜程凈營(yíng)業(yè)收入達(dá)到183億元人民幣。其中住宿預(yù)訂貢獻(xiàn)了80億元收入，同比增長(zhǎng)18%，交通票務(wù)收入則達(dá)到了63億元；2025年前三季度累計(jì)凈利潤(rùn)已達(dá)290億元，毛利率高達(dá)80%。 這些數(shù)據(jù)意味著什么？ 36氪計(jì)算統(tǒng)計(jì)，A股旅游鏈各子板塊在2025年前三季度的凈利潤(rùn)分別是，酒店15億、景區(qū)26億、航空運(yùn)輸149億，合計(jì)約190億。也就是說，攜程一家壓過了整個(gè)旅游產(chǎn)業(yè)鏈。 爭(zhēng)議隨之而來。 進(jìn)入1月，有關(guān)攜程因涉

* 本文為評(píng)論員投稿，不代表環(huán)球旅訊立場(chǎng) 2026 年 1 月 14 日，攜程被正式立案調(diào)查。多數(shù)人第一反應(yīng)是：會(huì)罰多少？股價(jià)怎么走？競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手能不能趁機(jī)搶市場(chǎng)？ 但對(duì)投資人、目的地操盤手、酒店與民宿經(jīng)營(yíng)者來說，更關(guān)鍵的問題其實(shí)是另一個(gè)：這是不是一次"把舊系統(tǒng)格式化"的信號(hào)——旅游交易的底層結(jié)構(gòu)，可能要被迫重寫。 如果你把 OTA 當(dāng)成"賣房間、賣機(jī)票的渠道"，你看到的只是傭金與流量；如果你把 OTA 當(dāng)成"旅行行業(yè)的交易操作系統(tǒng)"，你會(huì)看到它真正掌握的是三種更硬的權(quán)力： 庫(kù)存與價(jià)格的可見性、排

對(duì)攜程的調(diào)查是合理的，攜程也應(yīng)該拿出更多的利潤(rùn)來回饋社會(huì)。但與此同時(shí)也要認(rèn)識(shí)到市場(chǎng)不是直白的，而是精妙和復(fù)雜的。 1 月 14 日，官方發(fā)布對(duì)攜程涉嫌壟斷被立案調(diào)查的消息，隨后攜程回應(yīng)"將積極配合調(diào)查"。 目前，攜程在酒旅市場(chǎng) GMV 市占率達(dá) 56%，與同程等平臺(tái)合計(jì)占據(jù)國(guó)內(nèi) OTA 市場(chǎng)近 70% 份額。在此基礎(chǔ)之上，攜程被指利用市場(chǎng)支配地位實(shí)施壟斷。 目前，對(duì)攜程的批評(píng)，主要來自三個(gè)方面。首先是消費(fèi)者端對(duì)于"大數(shù)據(jù)殺熟"的抱怨，消費(fèi)者的反映特別大。其次，是商家端的抱怨。"二選一"，要求商